PERKEMBANGAN UTANG INDONESIA. 1.    Total Utang. Tabel-1 Perkembangan Utang Pemerintah 2004-2012 (dalam triliun rupiah). Tahun Posisi Utang PDB IHK Rasio utang atas PDB 2004 1.299 2.296 57% 2005 1.313 2.774 47% 2006 1.302 3.339 39% 2007 1.389 3.949 35% 2008 1.637 4.951 33% 2009 1.591 5.613 28% 2010 1.676 6.423 26% 2011 1.813 7.227 25%  2012 *) 1956 8120 24% Sumber: APBN *) Angka prediksi. Beberapa hal yang menarik untuk diamati pada tabel-1 adalah sebagai berikut: Terjadi trend penurunan rasio utang dalam kurun waktu 2004 sampai 2012. Kalau pada tahun 2004 rasio utang atas PDB adalah 57%, atau outstanding utang Indonesia melebih separuh dari nilai PDB. Maka pada tahun 2011 rasio utang Indonesia terhadap PDB turun signifikan menjadi 25%. Pada tahun 2012, rasio utang terhadap PDB bahkan diprediksi akan turun menjadi 24%. Secara teoritis, hal ini jelas mengurangi resiko utang Indonesia, dan membuat solvabilitas pemerintah semakin meningkat. Hal ini menjadi pengamatan beberapa lembaga pemeringkat dunia seperti Fitch Rating, dan Moodys Investor Rating yang telah menaikkan peringkat Indonesia menjadi investment grade pada tahun 2011. Kenaikan investment grade ini diprediksi akan meningkatkan arus penaman modal asing (PMA) yang akan masuk ke Indonesia. Prediksi ini terbukti dengan laporan realisasi PMA untuk kuartal satu 2012 yang tertinggi sepanjang sejarah.[1] Menurut BKPM, pada kuartal I-2012 realisasi investasi PMA tercatat sebesar Rp51,5 triliun atau naik 30,3% bila dibanding periode sama tahun 2011. Lima sektor usaha terbesar adalah sektor pertambangan US$ 1,1 miliar, transportasi, gudang dan telekomunikasi US$0,8 miliar, tanaman pangan dan perkebunan US$ 0,4 miliar, industri logam dasar, barang logam, mesin dan elektronik US$0,5 miliar, dan sektor industri alat angkutan dan transportasi lainnya US$0,4 miliar. Sedangkan berdasarkan lokasi proyek yang tertinggi adalah DKI Jakarta US$1,2 miliar, Jawa Barat US$1,1 miliar, Banten US$0,6 miliar, Sulawesi Selatan US$0,4 miliar, dan Nusa Tenggara Barat US$0,4 miliar. Adapun Negara investor terbesar adalah Singapura US$1,2 miliar, diikuti oleh Jepang US$0,6 miliar, Korea Selatan US$0,5 miliar, British Virgin Islands US$0,3 miliar, dan Belanda US$0,3 miliar. Rasio utang Indonesia ini lebih rendah dari rata-rata rasio utang Negara berkembang terhadap PDB yaitu 39%, dan lebih rendah lagi kalau dibandingkan dengan Negara maju yang rata-ratanya 109% dari PDB (Wakil Menteri Keuangan  Anny Ratnawati).[2] 2.    Utang Luar Negeri Tabel-2 Outstanding Pinjaman LN dan rasio terhadap PDB (2006-2011) Tahun Utang LN Utang LN PDB IHK Rasio terhdp US$ billion Rp triliun Rp triliun PDB 2006 73.01 657.00 3,339.00 19.68% 2007 76.92 692.28 3,949.00 17.53% 2008 85.14 766.22 4,951.00 15.48% 2009 90.85 817.68 5,613.00 14.57% 2010 106.86 961.74 6,423.00 14.97% 2011 112.96 1,016.66 7,227.00 14.07%             Sumber : Bank Indonesia (diolah). Mengamati perkembangan utang luar negeri Indonesia pada tabel-2 terlihat beberapa hal yang menarik yaitu: Selama kurun waktu 2006-2012, utang luar negeri pemerintah cenderung meningkat yaitu dari US$ 75.82 miliar pada tahun 2006, menjadi US$ 123.23 miliar pada tahun 2011, atau terjadi peningkatan sebesar 62,53% selama 5 tahun. Namun peningkatan utang pemerintah ini masih lebih rendah kalau dibandingkan dengan peningkatan utang luar negeri swasta. Tahun 2006 utang luar negeri swasta adalah US$ 56.81 miliar, meningkat menjadi US$ 100.44 milar pada tahun 2011, atau terjadi peningkatan sebesar 76,8% selama 5 tahun. Peningkatan utang luar negeri ini bisa dikatakan masih sehat karena lebih rendah dari peningkatan pertumbuhan nominal PDB dalam kurun waktu yang sama. Namun mengingat beberapa konsekuensi atau resiko dari adanya utang luar negeri yang kadang-kadang sulit diantisipasi oleh pemerintah, maka azas prudensial dalam pinjaman luar negeri ini tetap harus diterapkan. Tabel-3 Posisi Utang Luar Negeri Indonesia menurut jenis mata uang. (dalam juta dolar Amerika). Tahun Dolar Amerika Yen Jepang SDR GBP Euro CHF IDR Lainnya Total (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) (10) 2006 77,237 30,336 1,762 1,409 10,868 486 9,496 1,038 132,633 2007 80,487 30,732 2,208 1,339 11,309 464 13,847 794 141,180 2008 93,570 36,675 2,688 973 10,204 405 9,634 930 155,080 2009 100,991 34,764 6,240 888 9,411 380 17,560 2,635 172,871 2010 113,746 40,602 6,363 778 7,809 397 30,302 2,416 202,413 2011 129,152 43,251 6,548 747 7,633 402 33,525 2,419 223,676 Sumber: Bank Indonesia. Dalam pinjaman luar negeri Indonesia, mata uang dolar Amerika Serikat mendominasi nilai pinjaman diikuti oleh pinjaman dalam mata uang yen Jepang. Pinjaman dalam mata uang rupiah juga mulai meningkat cukup tajam, bahkan peningkatannya merupakan yang tertinggi yaitu dari US$ 9.49 miliar pada tahun 2006 menjadi US$ 33.52 miliar pada tahun 2011. Hal ini dapat diartikan terjadi peningkatan kepercayaan dari kreditor terhadap stabilitas mata uang rupiah, sehingga mereka berani memberikan pinjaman dalam mata uang rupiah. Mata uang yang juga meningkat cukup tajam kontribusinya adalah Special Drawing Right (SDR), mata uang yang dikeluarkan oleh IMF. Sedangkan mata uang yang mengalami penurunan kontribusinya adalah Euro dan GBP poundsterling. Hal ini sejalan dengan menurunnya pinjaman luar negeri Indonesia dari Negara Eropa dan Inggris. Meningkatnya pinjaman luar negeri Indonesia dalam beberapa mata uang yang tidak hanya terkonsentrasi pada dollar Amerika merupakan hal yang positif untuk menyebar resiko nilai tukar. Tabel-4 Posisi Utang Luar Negeri Indonesia menurut Negara kreditor. (dalam juta dolar Amerika). Tahun Amerika Jepang Singapura Belanda Lain-lain Total (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) 2006 12,477 32,951 13,884 11,795 26,591 99,704 2007 13,084 32,230 15,806 13,841 26,939 103,907 2008 16,834 37,825 20,016 13,365 27,744 117,792 2009 20,247 35,780 22,338 15,781 29,838 125,993 2010 21,422 41,638 24,724 15,732 29,735 135,261 2011 24,899 45,438 33,624 14,898 34,563 155,433 Sumber: Bank Indonesia. Pinjaman luar negeri Indonesia bersumber dari pinjaman bilateral dan pinjaman dari multilateral atau badan-badan keuangan dunia. Berdasarkan pinjaman dilihat dari Negara kreditor ada empat Negara yang dominan dalam memberikan pinjaman kepada Indonesia. Tidak mengejutkan kalau Negara-negara ini menjadi Negara-negara dengan porsi pinjaman terbanyak kepada Indonesia. Pertama terbanyak adalah Jepang yang pada tahun 2011 memberikan pinjaman sebesar 45,44 miliar dolar Amerika. Kedua adalah Negara tetangga sesama anggota ASEAN yaitu Singapura sebesar 33,62 miliar. Sementara Amerika Serikat dengan jumlah pinjaman pada tahun 2011 sebesar 24,89 dollar Amerika berada pada posisi ketiga. Belanda merupakan Negara pemberi pinjaman terbanyak keempat yaitu sebesar 14,89 miliar dolar Amerika. Indonesia juga menerima pinjaman dari banyak Negara lainnya baik dari Eropa maupun Asia yang jumlahnya pada tahun 2011 sebesar 34,56 miliar dolar Amerika Serikat. Meningkatnya peran Singapura sebagai sumber utang luar negeri Indonesia merupakan hal yang positif karena mengurangi ketergantungan Indonesia terhadap utang dari dua Negara besar yang selama ini menjadi sumber utama utang luar negeri Indonesia yaitu Jepang dan Amerika Serikat. Peranan Negara-negara lain diluar empat Negara utama (Amerika Serikat, Jepang, Singapura dan Belanda) juga cukup signifikan. Pada tahun 2011 pinjaman luar negeri Indonesia dari Negara lain-lain tersebut mencapai US$ 34.56 miliar, lebih besar dari pinjaman kepada Amerika Serikat yang US$ 24.89 miliar. Dari angka ini bisa disimpulkan bahwa pinjaman utang luar negeri Indonesia sudah menyebar dan hal ini baik untuk menghindari tekanan politik dan persyaratan pinjaman yang ketat (tight borrowing) dari suatu Negara. Tabel-5 Posisi Utang Luar Negeri Indonesia menurut lembaga kreditor. (dalam juta dolar Amerika). Tahun ADB IBRD IDA IDB IFAD IMF Lain-lain Total (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9) 2006 9574 7421 1322 397 74 - 213 19001 2007 10464 6822 1552 232 79 - 193 19342 2008 11206 6964 2001 256 78 - 171 20676 2009 11233 7871 2231 315 77 3093 150 24970 2010 11636 9052 2315 405 81 3050 128 26667 2011 11389 9010 2348 421 122 3104 116 26510 Sumber: Bank Indonesia. Sebagaimana telah disebutkan dimuka, sumber pinjaman luar negeri Indonesia berasal dari bilateral dan multilateral. Pinjaman terbesar bersumber dari Asian Development Bank (ADB). Berikutnya adalah Bank Dunia yaitu IBRD dan IDA. Ada juga pinjaman dari IMF yaitu sebesar 3,1 miliar dolar Amerika[3] yang dilakukan pada tahun 2009. Pinjaman luar negeri dari lembaga multilateral ini tidak sebesar pinjaman yang bersumber dari bilateral. Perkembangannyapun tidak signifikan, selama lima tahun untuk pinjaman yang bersumber dari ADB hanya meningkat sebesar 18,96%, IBRD meningkat 21,41%, IDA meningkat 77,6% namun peningkatannya mulai melambat sejak tahun 2009.[4] Hal yang mencolok disini adalah bahwa kontribusi Islamic Development Bank (IDB) dalam pinjaman luar negeri Indonesia sangat rendah. Tahun 2011 jumlah pinjaman luar negeri yang berasal dari IDB hanya sebesar 421 juta dolar Amerika. Dalam sebuah seminar pernah juga disinggung tentang kurangnya minat Indonesia untuk meminjam dari IDB. Malahan Negara seperti Pakistan jumlah pinjamannya termasuk yang tertinggi dibandingkan Negara-negara lain. Dalam hubungan dengan IDB Indonesia juga kurang begitu menonjol tergambar dari adanya perwakilan IDB di Malaysia, sedangkan di Indonesia hanya kantor cabang yang menginduk ke perwakilan IDB di Malaysia. Hal ini sebenarnya kurang baik karena seharusnya peranan IDB dapat dimanfaatkan oleh Indonesia tidak hanya dari sisi sumber pinjaman LN saja, tetapi dapat dijadikan kendaraan bagi penetrasi pasar para eksportir Indonesia ke wilayah Timur Tengah yang saat ini ekonominya sedang mengalami booming. Tabel-6 Posisi Utang Luar Negeri Indonesia menurut Jangka Waktu dan Kelompok Peminjam. Tahun Utang Jangka Pendek Utang jangka Panjang Total Pemerintah BI Swasta Pemerintah BI Swasta Pemerintah BI Swasta 2006 - 2,009 10,199 73,055 756 46,614 73,055 2,765 56,813 2007 - 2,977 15,676 76,920 717 44,889 76,920 3,695 60,565 2008 - 782 19,706 85,136 682 48,774 85,136 1,465 68,480 2009 - 4,709 19,341 90,853 3,703 54,265 90,853 8,412 73,606 2010 1496 8,134 23,417 105,364 3,630 60,372 106,860 11,764 83,789 2011 1090 6,642 31,200 111,871 3,630 69,242 112,962 10,272 100,442 Sumber: Bank Indonesia. Berdasarkan jangka waktu, utang luar negeri Indonesia terbagi atas utang jangka pendek dan utang jangka panjang. Untuk utang jangka pendek didominasi oleh utang swasta, sedangkan utang jangka pendek pemerintah jumlahnya sedikit sekali. Pada tahun 2011 utang jangka pendek pemerintah hanya 1,09 miliar dolar Amerika, sementara utang pihak swasta sebesar 31,2 miliar dolar Amerika. Sedangkan untuk utang jangka panjang, utang pemerintah lebih dominan dari swasta walau utang pihak swastapun cukup besar. Untuk perbandingan, pada tahun 2011 outstanding utang jangka panjang pemerintah adalah 111,87 miliar dolar Amerika, sedangkan swasta adalah sebesar 69,24 miliar dolar Amerika. Dengan jumlah utang pemerintah yang mencapai US$ 112.96 miliar pada tahun 2011, telah terjadi peningkatan utang luar negeri sebesar 54.63 persen dibandingkan dengan utang luar negeri pemerintah pada tahun 2006 yang mencapai jumlah US$ 73.05 miliar. Kenaikan nilai utang luar negeri selama 5 tahun terakhir perlu dicermati walau jumlahnya sangat rendah bila dibandingkan dengan PDB Indonesia yang sudah mencapai US$ 816 miliar pada tahun 2011, atau rasio utang luar negeri terhadap PDB pada tahun 2011 adalah 13,84 persen. Tabel-7 Penarikan Utang Luar Negeri Indonesia Tahun Pemerintah/BI Pemerintah BI Swasta Total (1) (2) (3) (4) (5) (9) 2006 5,421 5,421 - 23,256 28,667 2007 5,434 5,434 - 27,833 33,267 2008 9,068 9,068 - 37,081 46,149 2009 11,429 8,305 3,124 35,915 47,343 2010 6,593 6,593 47,033 53,625 2011 3,027 3,027 67,819 70,846 Sumber: Bank Indonesia. Penarikan atau disbursement utang luar negeri Indonesia saat ini didominasi oleh utang swasta, sedangkan disbursement utang luar negeri pemerintah cenderung mengalami penurunan. Penarikan utang pemerintah agak meningkat pada tahun 2009 disebabkan oleh terjadinya krisis keuangan di Amerika Serikat yang menular efeknya sampai ke Indonesia dan mulai terasa pada tahun 2009. Namun di dua tahun terakhir (2010 dan 2011), disbursement utang luar negeri pemerintah kembali mengalami penurunan. Sedangkan Bank Indonesia melakukan penarikan pinjaman luar negeri pada tahun 2009 juga berkaitan dengan krisis keuangan, dan sumbernya adalah dari IMF (lihat tabel-7). Keliatan sekali kalau pihak swasta melakukan disbursement yang cukup besar dan pada tahun 2011 mencapai puncaknya yaitu sebesar 67,82 miliar dolar Amerika, namun besaran ini dipengaruhi oleh banyaknya utang jangka pendek pihak swasta yang tentunya in out-nya cukup tinggi. Rendahnya disbursement ini perlu mendapatkan perhatian karena memiliki beberapa implikasi yang kurang baik. Pertama, rendahnya disbursement akan mengurangi efek stimulus dari utang luar negeri terhadap perekonomian. Kedua, rendahnya disbursement juga merugikan, karena walau disbursement rendah pemerintah tetap harus membayar commitment fee sesuai dengan jumlah pinjaman luar negeri yang disepakati. Ketiga, rendahnya disbursement juga merupakan cerminan dari lemahnya perencanaan utang luar negeri yang tidak bisa match dengan kebutuhan dan kemampuan pengelolaan utang yang sebenarnya (mismanagement). Kondisi ini memerlukan pembuatan model perencanaan utang luar negeri yang shopisticated untuk mengurangi terjadinya mismanagement seperti yang telah dijelaskan sebelumnya. Badan Kebijakan Fiskal selaku otoritas yang bergelut dengan masalah kebijakan, termasuk didalamnya kebijakan pinjaman luar negeri, harus mengambil peran yang lebih signifikan dimasa datang untuk meminimalisir terjadinya mismanagement khususnya pada pembuatan kebijakan perencanaan utang luar negeri. Tabel-8 Pembayaran Utang Luar Negeri Indonesia Tahun Pemerintah dan BI Pemerintah Bank Indonesia Swasta Pokok Bunga Pokok Bunga Pokok Bunga Pokok Bunga 2006 14,310 2,949 5,761 2,588 8,369 361 21,271 1,410 2007 6,367 3,640 6,322 3,603 45 37 25,082 2,381 2008 6,405 2,810 6,334 2,780 71 30 33781 1929 2009 6,742 2,768 6,674 2,755 68 12 30245 1624 2010 5,405 2,743 5,356 2,734 48 8 44089 2112 2011∆ 2,275 1,713 2,212 1,701 63 11 52984 1554 Sumber: Bank Indonesia. ∆= Angka sementara Setelah sebelumnya dibahas perkembangan penarikan (disbursement) utang luar negeri, berikut akan dibahas realisasi pembayaran utang luar negeri. Pada utang pemerintah, terjadi kecenderungan penurunan pembayaran baik pokok utangnya maupun bunganya. Setelah mencapai puncaknya pada tahun 2009, pembayaran utang pemerintah pada tahun 2010 mengalami penurunan. Disisi utang swasta justru terjadi sebaliknya, dimana pembayaran utang baik pokok maupun bunganya terus mengalami kenaikan. Khusus pokoknya pada tahun 2010 pembayaran pokok utang sudah mencapai nilai  44.08 miliar dolar Amerika jauh lebih tinggi dibandingkan dengan pembayaran pokok utang pemerintah yang hanya 5.35 miliar dolar Amerika. Kalau dikaitkan dengan nilai APBN tahun 2010 yang mencapai 1.053 triliun rupiah, pembayaran pokok utang luar negeri pemerintah plus bunga adalah US$ 8.09 miliar atau kalau dikurskan dengan rupiah Rp 9.000 per US$ 1, hasilnya sama dengan Rp 72,81 triliun  atau rasio pembayaran pokok dan bunga utang luar negeri terhadap APBN adalah 6.91%. Suatu jumlah yang tidak terlampau signifikan dan kelihatannya belum akan menggangu solvabilitas APBN.       SZK. [1] Kepala Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) Gita Wirjawan di Jakarta, Senin (23/4/2012). [2] http://www.depkeu.go.id/ind/Read/?type=ixNews&id=23629&thn=2012&name=br_010612_1.htm (Banyak Utang Jatuh Tempo, Rasio Utang Terhadap PDB Meningkat Pada Bulan Mei). [3]  pinjaman Bank Indonesia dari IMF untuk keperluan likuiditas. [4]  IBRD adalah international bank for reconstruction and development, beranggotakan 187 negara. IDA adalah International Development Association bagian dari World Bank yang fokus pada Negara-negara termiskin didunia dengan memberikan pinjaman tanpa bunga. -- Posting oleh SUPARMAN ZEN KEMU ke SUPARMAN ZEN KEMU pada 1/19/2013 10:23:00 AM